INDICADORES LÍDERES DEL IMACEC

Banco Central de Chile
Abril 2003
Luis Firinguetti
Hernán Rubio

Resumen
El propósito de este trabajo es desarrollar un indicador líder del Imacec, un inicador mensual de la actividad económica chilena. El indicador propuesto se basa en la metodología del NBER, pero con una diferencia importante: para agregar las series se utiliza una regresión tipo “Ridge”. De hecho, se usan varios estimadores de regresión tipo “Ridge”; sin embargo, todos ellos producen resultados similares. La metodología usada se ve promisoria y el indicador líder propuesto merece un seguimiento y estudios adicionales.

El propósito de los indicadores líderes es anticipar cambios en actividad económica. Se supone que existe una variable inmanente, no-observable, a la que podemos eferirnos como “estado de la economía” que, aunque no es directamente observable, se manifiesta a través del comportamiento de otras variables como, el desempleo, el PIB, el índice de producción industrial, la inflación, el IMACEC, etc.

El propósito principal de este trabajo es presentar una nueva metodología para construir indicadores líderes, de manera tal que los componentes de la serie (tendencia, ciclo, componente estacional y componente irregular), se modelan separadamente. Este esquema se aplica tanto a la serie de referencia como a las series que formarán parte del indicador.
En el caso particular del ciclo de las series, este se estima y proyecta mediante un modelo de regresión estimado con Regresión Ridge (véanse por ejemplo los trabajos de
Gruber(1998), Hoerl y Kennard (2000), Hoerl, Kennard y Baldwin(1975), Kibria(1996) y Lawless y Wang (1976). El uso de RR se justifica de manera especial en este contexto,
pues los modelos de regresión generalmente incluyen un elevado número de variables
explicativas, las que usualmente presentan multicolinealidad. El uso de Regresión Ridge en el contexto de indicadores líderes tiene como antecedentes los trabajos de Chang, Stock, y Watson (1999), Dion (1999).

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http://www.bcentral.cl/estudios/documentos-trabajo/pdf/dtbc208.pdf